净资产收益率分析盈利能力（销售净利率指标分析模板）

净资产收益率是一个重要的财务分析指标，可以用来分析一家公司的基本面情况，一般情况而言，净资产收益率越高越好，代表公司的盈利能力越强，但也需要注意特殊情况，本文和大家一起来看看这个问题。

什么是净资产收益率？

净资产收益率，简单来说可以视为净利润与净资产的比例，具体的计算过程要复杂得多（见下图），该指标体现了自有资本获得净收益的能力，净资产收益率又被称为roe指标。又叫杜邦分析，通过财务指标的内在联系，系统合的分析企业的盈利水平，具有明显的层次结构，是典型的利用财务指标之间的关系对企业财务进行综合分析的方法，roe也是巴菲特非常崇尚的财务分析指标。

使用ror进行分析就叫杜邦分析，此方法通过财务指标的内在联系，系统合的分析企业的盈利水平，具有明显的层次结构，是典型的利用财务指标之间的关系对企业财务进行综合分析的方法，roe也是巴菲特非常崇尚的财务分析指标。

净资产收益率体现公司的盈利能力

一般情况而言，roe越高，说明公司的盈利能力越强，比如说有两家公司，第一家公司净资产为1000万元，第二家公司净资产为2000万元，两家公司同时赚了500万元，自然第一家公司的盈利能力更强。

因为净资产即上市公司的所有者权益，投资者在获得相同所有者权益（即当下的账面价值）的情况下，净资产收益率越高，则说明公司的盈利越强，公司的生意就比较赚钱。其实大部分roe比较高的公司，本身毛利率和净利率水平都会比较优秀，这些指标是相辅相成的。

两类净资产收益率上升需注意

但是需要注意的是，roe需要观察其连续性。比如说某公司突然非经营性损益产生了较多收益，会造成净资产收益率roe上升；或者一家公司计提商誉的减值，会造成净资产的下降，此时净资产收益率roe也会上升。

第一种情况，比如这家公司：博信股份，净资产收益率高达75.44%，我们能说它的盈能能力很强吗？答案是否定的，因为我们细看，公司的净资产为2037.52万元，而公司的净利润达到了1438.32万元，但是扣非净利润是亏损2043.84万元的，说明公司的主营业务其实是亏损的。

第二种情况的话，一般发生商誉减值的公司，也会计提为利润亏损，所以这个理论上来说，并不会造成净资产收益率的上升，如果净润为负的话，净资产收益率同样是负数，但如果分子与分母比例差异，比如本身净资产就比较低的话，也可能能带来roe的上升，不过这种对roe的推升只是阶段性的，当经营正常后roe会趋向于正常值，这一点需要特别注意。

净资产收益率合理区间及持续性

净资产收益率一般超过15%，即表现上市公司的盈利能力较强，一般优秀的上市公司，净资产收益率在15%~40%之间，而很多净资产收益率低于10%的公司则盈利能力一般，在市场中没有什么议价权。

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